Введя санкции в связи с войной на Украине, Россия объявила дефолт по своему внешнему долгу впервые после большевистской революции более века назад, что еще больше изолировало страну от мировой финансовой системы.
Москва должна 100 миллионов долларов (144 миллиона долларов) в виде процентов по одной облигации, номинированной в долларах и евро, которая первоначально должна была быть погашена 27 мая.
30-дневный льготный период истек в воскресенье (по местному времени). Через день рейтинговое агентство Moody’s объявило государство дефолтом.
В прошлом месяце Казначейство США лишило Россию возможности погасить многомиллиардный долг международным инвесторам через американские банки.
В ответ Минфин России заявил, что погасит долларовую задолженность в рублях и предоставит «возможность последующей конвертации в исходную валюту».
До объявления Moody’s в основном считалось, что Россия находится в состоянии дефолта.
«С практической точки зрения Россия находится в состоянии дефолта», — сказал Дж. С. Осландер, юрист по суверенным долгам Wilke Oslander в Нью-Йорке.
«30-дневный льготный период истек. У держателей облигаций нет своих денег».
Россия заявляет, что у нее есть деньги, чтобы выплатить долги, но западные санкции создали «искусственные препятствия», заморозив ее валютные резервы, хранящиеся за границей.
Пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков заявил журналистам, что «нет оснований называть эту ситуацию дефолтом», заявив, что Россия произвела платеж, но не может быть исправлена из-за санкций.
Другая сторона сказала: «Это произошло из-за санкций, но санкции были полностью соблюдены. [Russia’s] контроль», — сказал г-н Осландер.
«Все было под вашим контролем, потому что все, что вам нужно было сделать, это не вторгнуться в Украину».
Вот несколько основных вещей, которые нужно знать о дефолте в России.
Сколько Россия должна?
Около 40 миллиардов долларов (58 миллиардов долларов) облигаций в иностранной валюте, около половины из которых продано иностранным покупателям.
До начала войны у России было около 640 миллиардов долларов (922 миллиарда долларов) в иностранной валюте и золотых резервах, большая часть которых находилась за границей и сейчас заморожена.
Россия не объявляла дефолта по своему международному долгу со времен большевистской революции, когда рухнула Российская империя и был создан Советский Союз.
Россия объявила дефолт по своему внутреннему долгу в конце 1990-х годов, но сумела оправиться от этого дефолта с помощью международной помощи.
Однако на самом деле в глазах инвесторов в облигации он несколько месяцев увязал, сказал Лайам Бич, экономист Capital Economics, специализирующийся на развивающихся европейских рынках.
Страховые контракты, покрывающие российский долг, устанавливают вероятность дефолта на уровне 80 процентов на несколько недель, а рейтинговые агентства, такие как Standard & Poor’s и Moody’s, поставили долг страны глубоко на мусорную территорию.
Как узнать, находится ли состояние в режиме по умолчанию?
Рейтинговые агентства обычно сообщают о дефолтах на западных финансовых рынках, что и произошло в понедельник.
Суд также может решить дело. Держатели облигаций со свопами кредитного дефолта — контрактами, которые действуют как страховые полисы по умолчанию — могут попросить группу представителей финансовой компании решить, должна ли неуплата долга привести к выплате, которая все еще не является официальным объявлением дефолта.
Бич сказал, что комитеты по кредитным деривативам — отраслевая группа банков и инвестиционных фондов — скорее всего, будут ссылаться на «кредитное событие».
Осландер согласился с тем, что комитет в свое время объявит о дефолте России.
7 июня комитет постановил, что Россия не выплатила требуемые дополнительные проценты после выплаты по облигации после даты 4 апреля.
Однако комиссия отложила дальнейшие действия из-за неуверенности в том, как санкции повлияют на любое урегулирование.
Каковы будут последствия дефолта России?
Западные санкции из-за войны вынудили иностранные компании бежать из России и разорвали торговые и финансовые связи страны с остальным миром.
Неудача была бы еще одним признаком этой изоляции и беспорядка.
Дефолт пока не повлияет на российскую экономику, потому что страна годами не брала международных займов в условиях санкций и зарабатывает много денег на экспорте таких товаров, как нефть и природный газ, сказал Крис Уивер, опытный российский экономический аналитик из консалтинговой компании Macro. . -Советник.
Но в более долгосрочной перспективе, когда война закончится и Россия попытается восстановить свою экономику, «вот где наследие дефолта станет проблемой», сказал он.
«Это похоже на то, что если у человека или компании плохой кредитный рейтинг, потребуются годы, чтобы это исправить».
Инвестиционные аналитики осторожно полагают, что дефолт в России не окажет такого влияния на мировые финансовые рынки и институты, какое имело место в результате дефолта ранее в 1998 году.
В то время дефолт России по внутренним рублевым облигациям побудил правительство США вмешаться и заставить банки выручить Long-Term Capital Management, крупный американский хедж-фонд, чей крах, как опасались, дестабилизирует финансовую и банковскую систему в целом.
Держатели облигаций — например, фонды, инвестирующие в облигации развивающихся рынков, — могут понести огромные убытки. Однако Россия играла лишь небольшую роль в индексах облигаций развивающихся рынков, ограничивая потери в фондировании инвесторов.
«Последствия для остального мира должны быть ограничены», — сказал г-н Бич.
Однако российский дефолт может иметь волновой эффект, усиливая давление на глобальные долговые рынки и делая инвесторов менее склонными к риску и менее склонными к наличным деньгам, что «может привести к большему количеству дефолтов на других развивающихся рынках», — говорит Уивер. .
Что могут сделать инвесторы?
Официальный способ объявить дефолт — это если 25 или более процентов держателей облигаций заявят, что не вернули свои деньги.
Как только это произойдет, в постановлении говорится, что все другие российские иностранные облигации объявлены дефолтными, и держатели облигаций могут потребовать судебного решения о принудительном погашении.
В нормальных обстоятельствах инвесторы и проблемное правительство обычно договариваются об урегулировании, при котором держателям облигаций выдаются новые облигации, которые менее ценны, но, по крайней мере, дают им некоторую частичную компенсацию.
Однако санкции препятствуют работе с Минфином России. Никто не знает, когда закончится война и сколько может истечь проблемных облигаций.
В этом случае, сказал Осландер, объявить о дефолте и подать в суд «возможно, не самый мудрый вариант».
Он сказал, что вести переговоры с Россией невозможно и много неизвестного, поэтому кредиторы могут решить «помолчать пока».
Инвесторы, которые хотели избавиться от российского долга, возможно, уже направились к выходу, оставив тех, кто, возможно, купил свои облигации по резко падающим ценам в надежде получить прибыль от долгосрочного урегулирования.
И они могут захотеть какое-то время оставаться вне поля зрения, чтобы не ассоциироваться с войной.
Как только страна объявляет дефолт, она может быть отрезана от заимствований на рынке облигаций до тех пор, пока дефолт не будет урегулирован и инвесторы не восстановят уверенность в способности и готовности правительства платить.
Однако Россия уже и так изолирована от западных рынков капитала, так что до возврата к заимствованиям в любом случае еще далеко.
Кремль все еще может занимать рубли у себя дома, так как он в основном полагается на российские банки, покупающие свои облигации.
АП
«Специалист по телевизионным программам, получивший награды. Любитель зомби. Невозможно печатать в боксерских перчатках. Бекон».
More Stories
Улицы с сладостями: лучшие улицы рядом с вами, где можно заняться сладостями или сладостями
Северная Корея заявила, что Северная Корея запускает межконтинентальную баллистическую ракету большой дальности в море Военные новости
Испания пострадала от сильнейшего за последние десятилетия наводнения, когда дождь обрушился на Валенсию