21 апреля, 2024

SolusNews.com

Последние новости

Российская экономика в очередной раз бросает вызов пессимистам

Российская экономика в очередной раз бросает вызов пессимистам

За два года после Владимира Путина Вторжение в УкраинуРоссийская экономика неоднократно бросала вызов пессимистам. Финансового краха, которого многие ожидали весной 2022 года, так и не произошло. Экономика вступила в рецессию, но она оказалась менее серьезной, чем ожидалось, и продлилась недолго. Это была инфляция Создать панику. В прошлом году цены быстро росли. Экономисты считали, что ситуация может выйти из-под контроля. Даже Путин был обеспокоен. В феврале он призвал чиновников обратить «особое внимание» на рост цен.

За два года после Владимира Путина Вторжение в УкраинуРоссийская экономика неоднократно бросала вызов пессимистам. Финансового краха, которого многие ожидали весной 2022 года, так и не произошло. Экономика вступила в рецессию, но она оказалась менее серьезной, чем ожидалось, и продлилась недолго. Это была инфляция Создать панику. В прошлом году цены быстро росли. Экономисты считали, что ситуация может выйти из-под контроля. Даже Путин был обеспокоен. В феврале он призвал чиновников обратить «особое внимание» на рост цен.

Но российская экономика, похоже, в очередной раз доказывает, что пессимисты ошибаются. Ожидается, что данные, которые будут опубликованы 13 марта, покажут, что цены выросли на 0,6% в месячном исчислении в феврале, по сравнению с 1,1% в конце прошлого года. В годовом исчислении инфляция, вероятно, больше не растет после достижения 7,5% в ноябре (см. график 1). Многие прогнозисты ожидают, что в ближайшее время ставка упадет всего до 4%, а ожидания домохозяйств относительно будущей инфляции стабилизировались. Исход президентских выборов в России, которые начнутся 15 марта, стал предрешен. Если бы дело было конкурентным, эти цифры не причинили бы Путину никакого вреда.

Отличительные преимущества


  • 35+ Премиум Статьи каждый день


  • Специально куратор Информационные бюллетени каждый день


  • Доступ к 15+ печатных изданий Статьи каждый день


  • Вебинар только для подписчиков Специализированные журналисты


  • Электронная бумага, архивы, выберите Статьи Wall Street Journal и Economist


  • Доступ к специальным предложениям только для подписчиков: Графики I Подкаст

READ  В результате российских ракетных ударов по Запорожью погибли 13 человек

Открыть 35+ хорошо продумано
Популярные статьи каждый день

Получите доступ к глобальной информации с помощью
Более 100 эксклюзивных статей от
Международные публикации

Получите бесплатный доступ к
3+ инвестиционных приложений

Линия тренда
Получите 1-месячный план GuruQ за 1 рупию.

Эндология
Бесплатная подписка на фенологию на один месяц.

Небольшая проблема
Скидка 20% на все небольшие сумки.

Информационные бюллетени только для 5+ подписчиков
Специально подобрано экспертами

Бесплатный доступ к электронной бумаге и
Обновления WhatsApp

Но российская экономика, похоже, в очередной раз доказывает, что пессимисты ошибаются. Ожидается, что данные, которые будут опубликованы 13 марта, покажут, что цены выросли на 0,6% в месячном исчислении в феврале, по сравнению с 1,1% в конце прошлого года. В годовом исчислении инфляция, вероятно, больше не растет после достижения 7,5% в ноябре (см. график 1). Многие прогнозисты ожидают, что в ближайшее время ставка упадет всего до 4%, а ожидания домохозяйств относительно будущей инфляции стабилизировались. Исход президентских выборов в России, которые начнутся 15 марта, стал предрешен. Если бы дело было конкурентным, эти цифры не причинили бы Путину никакого вреда.

Уровень инфляции в России вырос в прошлом году из-за бюджетной расточительности, большей, чем во время пандемии Covid-19. Общие государственные расходы выросли на 8% в реальном выражении. Спрос на товары и услуги превысил возможности экономики их обеспечить, что побудило продавцов поднять цены. Работников стало особенно трудно найти, не в последнюю очередь потому, что приходится призывать сотни тысяч и десятки тысяч. Бегите из страны. К октябрю прошлого года номинальная заработная плата росла на 18% в год по сравнению с 11% в начале года. Это привело к инфляции цен на трудоемкие услуги, такие как здравоохранение и гостиничный бизнес.

READ  Россия согласилась остаться на Международной космической станции до 2028 года

Кто заслуживает похвалы за эту трансформацию? Минфин подает иск. В прошлом году чиновники успешно настаивали на контроле над обменным курсом, что заставило бы экспортеров вкладывать иностранную валюту в российскую финансовую систему. Возможно, этот ажиотаж стал поводом для поддержки подорожавшего за последние месяцы рубля, что привело к снижению цен на импорт.

Чиновники центрального банка считают, что их коллеги в Министерстве финансов ничего не знают об экономике и вмешиваются в работу рынков на свой страх и риск. Они считают, что их политика – удвоение процентных ставок с июля 2023 года – должна считаться заслугой замедления инфляции, и они могут быть правы. Высокие процентные ставки побудили россиян хранить деньги на сберегательных счетах, а не тратить их. Жесткая денежно-кредитная политика также ограничила кредитование. В декабре розничное кредитование выросло на 0,6% в месячном исчислении по сравнению с 2% на протяжении большей части 2023 года.

Было лишь несколько других центральных банков, которые были столь же строгими. Однако Россия, похоже, по-прежнему движется к «мягкой посадке», когда инфляция замедляется, не разрушая экономику. Показатели экономики сейчас соответствуют тенденции, наблюдавшейся до вторжения; В прошлом году ВВП в реальном выражении составил более 3%. Общие сведения (см. диаграмму 2). Безработица остается на рекордно низком уровне. Свидетельств о корпоративном кризисе мало; фактически, уровень закрытия компаний недавно достиг восьмилетнего минимума. Московская фондовая биржа надеется увидеть более 20 компаний на IPO. Последние данные по экономической активности достаточно сильные, а консенсус-прогноз роста ВВП в этом году на уровне 1,7% выглядит очень пессимистично.

Экономическая устойчивость России частично обусловлена ​​предыдущими стимулами. В последние годы компаниям и домохозяйствам удалось создать огромные остатки денежных средств, что позволило им продолжать тратить деньги даже в условиях высокой инфляции и избежать дефолта в условиях высокой стоимости заимствований. Как и в других частях мира, снижение спроса на рабочую силу в основном привело к сокращению количества вакансий, а не к сокращению числа работающих людей. Данные рекрутингового сайта HeadHunter показывают, что соотношение открытых вакансий и соискателей перестало расти. После попыток найти работников в последние месяцы работодатели стали неохотно отпускать сотрудников без необходимости.

READ  мнение | Выиграл: Кошмар после Горбачева

Нарушение санкций Это также повлияло на экономику. Российские производственные мощности, ранее принадлежавшие западным компаниям, вновь открылись под новым руководством, отмечает центральный банк в недавнем отчете. В начале войны санкции затруднили российским компаниям получение сырья, что привело к задержке производства. Но теперь компании наладили прочные цепочки поставок с «дружественными» странами. Более половины импорта товаров поступает из Китая, что вдвое больше, чем до вторжения.

По мере возникновения новых торговых отношений российские экспортеры получили смелость поднять цены, что привело к увеличению доходов и прибылей. Например, скидка на нефть, которую Россия предлагает китайским покупателям, упала с более чем 10% в начале 2022 года до примерно 5% сегодня. Только нефтью дело не ограничивается. Путин хвастается ростом экспорта мороженого в Китай, отметив на прошлой неделе, что он «флиртовал с моим другом, президентом Си Цзиньпином».

Как известно каждому россиянину, инфляцию никогда по-настоящему не победить. Чиновники центрального банка по-прежнему обеспокоены тем, что инфляционные ожидания остаются слишком высокими. Наибольшее беспокойство вызывает то, что стоимость рубля может упасть либо из-за снижения цен на нефть, очередного раунда серьезных санкций, либо из-за того, что Китай потеряет интерес к поддержке Путина. Это серьезные опасения. Однако мировая экономика-изгой вернулась в нормальное русло.

© 2023 Экономист Лимитед. Все права защищены. Из The Economist, опубликовано по лицензии. Оригинальный контент можно найти на сайте www.economist.com.

Получайте все новости бизнеса, новости рынка, последние новости и последние новости на Live Mint. Загрузите приложение Mint News для получения ежедневных обновлений рынка.