Заседания Международного валютного фонда выявили фрагментацию мировой экономики | Международный валютный фонд (МВФ)

Послание ежегодного собрания Международного валютного фонда на прошлой неделе было ясным. Война, эпидемии и безудержная инфляция поставили мировую экономику в тяжелое положение. Настроение было переменчивым, часто раздвоенным.

Американцы собирались в Саудовскую Аравию урегулировать ограничения добычи, призванные повысить стоимость нефти. Индийцы были недовольны резким повышением процентных ставок в США, которое они считали экспортом проблем Америки в остальной мир.

У Британии были проблемы из-за провала небольшого бюджета, который потряс мировые финансовые рынки. Россия еще раз дала понять, что наложит вето на любые попытки G-20 осудить ее за вторжение в Украину. Созданная как орган, который будет поощрять крупнейшие в мире развитые страны и страны с формирующимся рынком к поиску решений общих проблем, «Большая двадцатка» не смогла даже договориться о скудном заявлении, подытоживающем их бессмысленные обсуждения.

Умирающее состояние G-20 важно. Он показывает глобальную экономику в состоянии фрагментации, когда страны реагируют на недавнюю серию потрясений, заботясь о себе.

Были примеры солидарности, такие как поддержка Украины, но это исключения из этой тенденции. Более характерно решение Джо Байдена ограничить экспорт компьютерных чипов США в Китай, что символизирует холодные отношения между двумя крупнейшими экономиками мира.

Кристалина Георгиева, директор-распорядитель Международного валютного фонда, знает, что есть проблема. Международный валютный фонд был создан на Бреттон-Вудской конференции в 1944 году, чтобы положить конец политике нищенства Гэри в 1930-х годах и предотвратить экспорт дефляции странами. Теперь вы видите признаки снижения глобализации. «Фрагментация в мировой экономике означает, что мы можем увидеть сдвиги в цепочках поставок, которые влияют на структуру затрат на более постоянной основе».

Георгиева говорит, что неоднократные потрясения и откаты роста в течение трех лет после того, как МВФ провел свое последнее ежегодное собрание с личным присутствием, поднимают более широкий вопрос: «Свидетельствуем ли мы фундаментальный экономический сдвиг в мировой экономике — от мира относительной предсказуемости и стабильности , к большей неопределенности? и волатильности?»

Ответ на этот вопрос, кажется, да. Эпидемия и ее последствия потребовали раскрытия медленно происходящей фрагментации за последние 15 лет. Расцвет глобализации — период между распадом Советского Союза в начале 1990-х и приближением конца мировой банковской системы в 2008 году — давно прошел.

«Слишком много внимания уделяется прошлогодним неудачам, но недостаточно — разделению, которое произошло с началом мирового финансового кризиса», — говорит Ричард Козул-Райт, директор по стратегиям глобализации и развития на Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и торговле. Разработка.

«Имел место массовый недостаток инвестиций, который проявился в узких местах в цепочке поставок, хотя все компоненты должны были быть на месте, чтобы инвестиции процветали».

Козул-Райт говорит, что неравенство является еще одним важным фактором глобального раскола, когда выгоды от международной торговли направлены на прибыль компаний, а не на заработную плату рабочих.

Оглядываясь назад, можно сказать, что 2016 год стал важной ступенькой на пути к розничной торговле. Голосование по Brexit в Соединенном Королевстве выявило недовольство миллионов избирателей экономическим статус-кво, равно как и победа Дональда Трампа над Хиллари Клинтон на президентских выборах в США. Приход Трампа в Белый дом привел к заметному охлаждению отношений между Вашингтоном и Пекином, а дальнейшее ухудшение произошло при Байдене.

«Мировая экономика разделяется на два блока, связанных с Китаем и Соединенными Штатами, — говорит Нил Шеринг, главный экономист консалтинговой компании Capital Economics. — Это приведет к сдвигам в цепочках поставок и сокращению потоков технологий и инвестиций между двумя странами в течение следующего года». десятилетие. Геополитические соображения будут играть большую роль в экономической политике, чем они будут». Это было для целого поколения».

Признаки расщепления уже видны. На Западе пандемия, рост цен на энергоносители и растущее недоверие к Китаю привели к возрождению интереса к самодостаточности и более коротким и менее уязвимым цепочкам поставок. Пекин создал альтернативу Всемирному банку — Азиатский банк инвестиций и инфраструктуры — и инвестировал в более чем 150 стран в рамках инициативы «Пояс и путь». Многие из стран мира с крупной задолженностью теперь считают Китай одним из своих кредиторов.

Козул Райт говорит, что есть параллели с 1970-ми годами, когда Соединенные Штаты оставались доминирующей державой, а Китай заменил Советский Союз в качестве соперничающей державы. Несмотря на это, Китай является гораздо более сильным экономическим конкурентом.

На прошлой неделе Георгиева призвала политиков действовать безотлагательно и коллективно для решения длинного списка проблем: инфляции, голода, долгов и изменения климата. Но многосторонняя система дает сбои, и на прошлой неделе было мало признаков того, что призыв будет услышан.