Индия снова занимает лидирующие позиции на развивающихся рынках по мере роста Omicron

Россия, один из крупнейших соперников Индии за трекер в последние месяцы, в ноябре показала плохие результаты, поскольку снижение цен на сырую нефть и геополитическая напряженность привели к падению ее валюты и фондовых рынков. Российский рубль испытал второе по величине падение в месячном исчислении по отношению к доллару, уступив только турецкой лире.

Хотя Индия занимает первое место, экономическая ситуация может ухудшиться в ближайшие месяцы из-за неминуемых рисков, связанных с вариантом коронавируса Omicron. Индия сообщила о более чем 500 случаях нового варианта, что больше, чем у аналогов. Что еще более тревожно, более 50% населения еще не прошли полную вакцинацию, что подвергает Индию еще большему риску, поскольку правительство объявило о вакцинации детей старше 15 лет с 3 января. На этом фронте лидируют Китай, Россия, Малайзия, Бразилия, Таиланд и Турция, при этом 44-78% их населения полностью вакцинированы от коронавируса.

История роста Индии, в настоящее время поддерживаемая сильным экспортом, может столкнуться с препятствиями из-за новых ограничений, объявленных во многих западных странах. Повторное введение ограничений для контроля распространения новой переменной также создает риски для восстановления на местном уровне. Несколько штатов, таких как Дели, Уттар-Прадеш, Карнатака, Мадхья-Прадеш и Гуджарат, уже объявили ночной комендантский час, чтобы сдержать распространение вируса.

Трекер Mint Emerging Markets Tracker, запущенный в сентябре 2019 года, учитывает семь высокочастотных индикаторов по 10 крупным развивающимся рынкам, чтобы помочь нам понять относительное положение Индии в таблице лиги развивающихся рынков. Семь индикаторов, рассматриваемых в трекере, включают индикаторы реальной активности, такие как индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе (PMI) и рост реального ВВП, а также финансовые показатели. Окончательные рейтинги основаны на сводном балле, который дает равный вес каждому показателю.

Восстановление на правильном пути …

В ноябре наблюдалось восстановление экономической активности, при этом производственная деятельность и сфера услуг расширялись быстрыми темпами. Сводный PMI Индии, средневзвешенный PMI в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, вырос до самого высокого уровня с января 2012 года, что свидетельствует о продолжающемся устойчивом восстановлении после ущерба, нанесенного пандемией COVID-19.

К концу сентября ВВП Индии уже достиг уровня, предшествующего пандемии, чему способствовали в основном частные инвестиции и сильный рост экспорта. Ежегодный рост в 8,4% в сентябрьском квартале вернул Индию к уровням, наблюдавшимся в том же квартале два года назад. Экспорт товаров оставался сильным, показав рост на 27,7% г / г в ноябре. Однако на этом фронте Индии не удалось превзойти Россию и Индонезию.

Одним из самых больших преимуществ, полученных Индией в течение месяца, была инфляция, которая снова осталась ниже максимального допустимого уровня Резервного банка Индии в 6%, что дало возможность комитету по установлению ставок снова оставаться гибким и сосредоточиться на экономическом росте. Некоторые другие страны с формирующимся рынком, такие как Россия и Бразилия, уже начали повышать процентные ставки, в то время как Индия вряд ли сделает это до начала следующего финансового года. Рекордно низкая ставка выкупа в 4,0% на более длительный период может поддержать рост еще на несколько месяцев.

…Но опасения остаются

Тем не менее, похоже, что инфляционные риски в ближайшие месяцы из-за нестабильности цен на продовольствие, роста цен на топливо и проблем с цепочкой поставок вынудили центральный банк начать нормализацию мягкой политики. Резервный банк Индии (RBI) выразил озабоченность по поводу переменной Omicron, но инфляция, скорее всего, превысит 6% -ную отметку с самого декабря, что окажет давление на центральный банк с целью повышения процентной ставки репо раньше, чем позже. Поскольку западные страны, в том числе Федеральная резервная система США, уже становятся более агрессивными, риски иностранных инвестиций из страны сохраняются. Индия до сих пор игнорировала такое влияние, в отличие от своих коллег из развивающихся стран, но в ближайшие месяцы ситуация может измениться.

Хотя ожидается, что в этом году Индия станет самой быстрорастущей экономикой, при этом большинство организаций прогнозируют рост на 9,5%, новая волна COVID-19 может сорвать восстановление. В ноябре частота вакцинации против COVID-19 составляла всего 5,9 миллиона доз в день по сравнению с 7,9 миллионами доз два месяца назад. Вариант Omicron быстро распространяется, уже достигнув 19 состояний.

Свирепость новой формы пока не известна. Однако такие страны, как Россия, Бразилия и Турция, уже начали вводить бустерные дозы. Индия также объявила, что с 10 января будет вводить «предупредительные» дозы для передовых рабочих и сосуществующих пациентов старше 60 лет. Это должно помочь защитить население Индии от нового варианта, хотя более сложной задачей является вакцинация большей части остаточного населения.