Миру, возможно, придется сократить добычу российской нефти в конце концов

В зависимости от того, насколько успешно Москва найдет новых покупателей — танкер с ее нефтью был выгружен на нефтеперерабатывающем заводе в Абу-Даби в Рувайсе, который может открыть новый выход — санкции ЕС сократят потоки максимум на 700 000 баррелей в день. Трубопроводные поставки в Польшу и Германию в прошлом году составляли около 650 000 баррелей в день. Таким образом, общий объем, непосредственно подверженный риску, достигает максимума в 1,35 млн баррелей в сутки.

Более серьезное беспокойство вызывает то, что запрет на предоставление транспортных, страховых и других услуг для торговли российской нефтью может сократить потоки в неевропейские страны, где на карту поставлены гораздо большие объемы. Но они, скорее всего, просто направят торговлю на неевропейские суда, обеспеченные в России или стране-покупателе.

Предельная цена, одобренная США, предназначена для обеспечения предохранительного клапана, позволяющего покупателям продолжать доступ к европейским кораблям и страховке, если цена, которую они платят за отгрузку, ниже уровня, который еще предстоит определить.

Сомневаюсь, что это будет иметь реальный эффект. Страны, подписавшие ограничение, также запретили закупки российской сырой нефти. Покупатели, которые не участвовали в Сервисе, не захотят это делать. Россия неоднократно заявляла, что не будет продавать нефть странам, которые устанавливают ее цены, и никаких санкций за отказ от инициативы США не предусмотрено.

Оставшиеся покупатели в России могут получить незначительное влияние на переговорах, но это обеспечивается сокращением числа нефтеперерабатывающих заводов, желающих перерабатывать московскую нефть, а не максимальным. А Китай, Индия и Турция, ныне крупнейшие покупатели российской нефти, не рискнули бы торговать в угоду Вашингтону.

Поэтому я не думаю, что санкции повлияют на потоки российской нефти в неевропейские страны.

Миру может оказаться намного легче справиться с потерей не более 1,35 млн баррелей в день российской нефти, чем опасались, когда впервые были предложены санкции. Это действительно может приветствоваться.

Что касается предложения, то сокращение добычи группой производителей нефти ОПЕК+, ключевым членом которой является Россия, не будет приближаться к ключевой цифре в 2 миллиона баррелей в сутки, о которой они объявили в прошлом месяце. Большинство аналитиков оценивают фактическое сокращение примерно в половину этого уровня. Я думаю, что он может быть меньше даже после того, как вы рассмотрите вопрос о восстановлении добычи в Казахстане и Нигерии, что компенсирует реальное сокращение добычи, которое, скорее всего, произойдет только в Саудовской Аравии, Кувейте и Объединенных Арабских Эмиратах.

С другой стороны, потребление нефти сокращается из-за роста цен, укрепления доллара США и решимости центральных банков бороться с безудержной инфляцией даже за счет экономического роста.

Это не только моя точка зрения. «Мы будем наблюдать падение спроса еще несколько месяцев», — говорит Рассел Харди, генеральный директор Vitol Group, крупнейшего в мире независимого трейдера нефти. Эд Морс, глава глобального отдела исследований сырьевых товаров в Citigroup, считает, что спрос на нефть «скользит вниз во всем мире».

По данным Bloomberg Intelligence, возобновление работы китайской экономики может изменить эту картину, но пятничные надежды на ослабление ограничений, введенных Китаем в связи с COVID, могут быть преждевременными.

Международное энергетическое агентство, которое теперь видит мировой спрос на нефть в текущем квартале, сократило на 300 000 баррелей в день меньше, чем за тот же период прошлого года, и снизило свой прогноз потребления в следующем году на 550 000 баррелей в день.

Чтобы сбалансировать спрос и предложение, в ближайшие месяцы миру потребуется 29 миллионов баррелей в день сырой нефти от членов Организации стран-экспортеров нефти, даже несмотря на то, что российские поставки с декабря будут потеряны на миллион баррелей в день. При умеренном восстановлении производства в Нигерии, которое уже началось, это именно то, что группа, вероятно, будет качать, если ее члены не превысят свои новые цели.

Если российское предложение не сократится, рынок сырой нефти в ближайшие месяцы окажется перенасыщенным.

Еще из Bloomberg Opinion:

Россия больше всего озабочена поиском покупателей нефти: Элементы, Джулиан Ли

• Как США и Саудовская Аравия могут преодолеть последний спор ОПЕК+: Хусейн Ибиш

Руководство Владимира Путина по отдалению союзников: Клара Ф. Маркес

Эта колонка не обязательно отражает мнение редакции или Bloomberg LP и ее владельцев.

Джулиан Ли — нефтяной стратег Bloomberg First Word. Ранее он работал старшим аналитиком в Центре глобальных энергетических исследований.

Больше подобных историй доступно на bloomberg.com/мнение