Китай увидел портфель в $17,5 млрд. Согласно последним данным Института международных финансов (IIF), отток в прошлом месяце стал рекордным. Базирующаяся в США торговая ассоциация охарактеризовала отток капитала иностранных инвесторов как «беспрецедентный», тем более что в этот период не было подобного оттока с других развивающихся рынков. Отток включал облигации на сумму 11,2 миллиарда долларов, а остальное приходилось на акции.
Данные правительства Китая также показали рекордный спад на рынке облигаций со стороны иностранных инвесторов в последние месяцы. В феврале иностранные инвесторы избавились от государственных облигаций Китая на сумму 35 млрд юаней ($5,5 млрд). По данным центрального депозитария и клиринга Китая, это крупнейшее месячное сокращение за всю историю наблюдений. Продажи ускорились в марте, достигнув нового максимума в 52 млрд юаней (8,1 млрд долларов).
«Ясно, что поддержка Китаем российского вторжения в Украину была стимулом для того, чтобы капитал покинул Китай», — сказал Джордж Магнус, научный сотрудник Китайского центра Оксфордского университета и бывший главный экономист UBS.
«Вызывает озабоченность двусмысленная, но склоняющаяся к России позиция Китая в отношении конфликта в Украине, что вызывает обеспокоенность тем, что Китай может подвергнуться санкциям, если Россия поможет», — сказал Мартин Чорзимба, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона. Он изучал китайскую экономику и американо-китайские отношения.
Но геополитическая напряженность — не единственная причина исхода. Повышение процентных ставок в США и строгие ограничения, связанные с COVID-19, в Китае также отпугнули инвесторов.
«Более высокие процентные ставки, особенно в США, делают номинальную доходность, связанную с китайскими активами с фиксированным доходом, менее привлекательной в относительном выражении», — сказал Чурсемба.
«Экономика слаба и ухудшается из-за правительственных мер и политики нулевого дня Covid», — сказал Магнус.
Путаница о будущем
По мере того как эти страхи нарастают, некоторые управляющие фондами и аналитики начинают сомневаться, стоит ли им вообще инвестировать в Китай.
«Китай переживает глубокий отток иностранного капитала с растущими сомнениями в его базовой инвестиционной жизнеспособности», — сказала Брук Сильверс, управляющий директор Kaiyuan Capital, частной инвестиционной компании в Шанхае.
Эпидемия — не единственная причина замедления темпов роста в Китае. Большую часть нынешних экономических проблем страны можно отнести к широкомасштабным регулятивным репрессиям в отношении частного сектора, которые президент Си Цзиньпин начал в 2020 году. Есть опасения, что правительство продолжит жесткие меры в различных секторах, от образования до технологий. общественный.
«Глобальные инвесторы не хотят играть в нормативные догадки или беспокоиться о том, что завтрашние новости могут истощить компанию или другую привлекательную бизнес-модель», — сказал Сильверс.
Скорость и жестокость, с которой власти действовали против частных компаний, поразили даже самых внимательных наблюдателей за Китаем.
Nasdaq Golden Dragon, популярный индекс, который отслеживает более 90 китайских компаний, зарегистрированных в США, потерял 31% в третьем квартале 2021 года, что стало худшим кварталом за всю историю. Затем он упал еще на 14% в последнем квартале прошлого года. Для сравнения, индекс S&P 500 вырос на 0,2% и 11% соответственно в третьем и четвертом кварталах прошлого года. Nasdaq Composite также вырос на 8% в четвертом квартале 2021 года.
По словам Чи Вана, главного инвестиционного директора MegaTrust Investment в Гонконге, часть денег, вытекающих из Китая, могла быть переведена в активы в долларах США, в то время как также произошел «заметный сдвиг из Китая в Индию».
снижение аппетита
Репрессии против частного сектора также затронули фонды прямых инвестиций, ориентированные на Китай.
По данным Preqin, лондонской инвестиционной компании, фонды, привлекающие доллары США для инвестиций в Китай, привлекли всего 1,4 миллиарда долларов в первом квартале 2022 года, что на 70% меньше, чем в предыдущем квартале.
Отдельное исследование, проведенное Bain & Company, показало, что крупные фонды прямых инвестиций, ориентированные на Китай, привлекли 28 миллиардов долларов нового финансирования во второй половине прошлого года. Это на 54% меньше, чем в первом полугодии, поскольку глобальные инвесторы все больше обеспокоены политической и экономической неопределенностью на китайском рынке.
«Глядя в будущее, около 55% респондентов ожидают, что оно будет [fundraising] Кай Чжун, руководитель отдела прямых инвестиций Bain & Company в Китае, сказал, что в ближайшие 12 месяцев ситуация станет еще более сложной.
на заборе
Однако, несмотря на то, что фонды облигаций и акций могут сократить свои позиции в Китае, есть свидетельства того, что глобальные компании продолжают инвестировать в китайские компании.
Приток ПИИ в Китай достиг рекордного уровня Согласно данным Министерства торговли Китая, в 2021 году он составит 173 миллиарда долларов, что на 20% больше, чем в предыдущем году.
Чурзимба отметил, что рекордные ПИИ были достигнуты, несмотря на то, что «неопределенность в регулировании и мрачная точка зрения среди политиков за пределами Китая уже были очень заметными».
«Поэтому неясно, представляют ли данные за последние два месяца смену парадигмы или нечто большее, чем временную перекалибровку инвестиционных отношений, которые все еще очень сильны, особенно с Европой», — сказал он.
Согласно ежегодному опросу, проведенному Торговой палатой Европейского Союза в Китае в прошлом году, только 9% из примерно 600 европейских компаний, работающих в Китае, планировали вывести какие-либо существующие или планируемые инвестиции из Китая, что является самым низким показателем за всю историю наблюдений.
Однако есть признаки того, что некоторых из них начинает беспокоить политика Китая по нераспространению коронавируса.
Ранее на этой неделе министр торговли Китая Ван Вэньтао встретился с несколькими иностранными палатами, чтобы обсудить влияние политики нулевого распространения Covid-19 в стране.
Йенс Хильдебрандт, исполнительный директор Немецкой торговой палаты в Северном Китае, сказал CNN Business, что участники пошевелил некоторые Неотложные вопросы, с которыми сталкиваются компании-члены в отношении своей стратегии сдерживания COVID, особенно в Шанхае.
Продолжающееся закрытие Шанхая — крупного делового и производственного центра — вынудило большинство предприятий закрыться на несколько недель, угрожая нарушить ключевые цепочки поставок автомобилей и электроники. Это также усугубило задержки в портах и вынудило приостановить многие пассажирские рейсы, повысить тарифы на авиаперевозки и усилить нагрузку на глобальные цепочки поставок.
«Нынешняя политика с остановками, ведущими к остановке производства, сбоям в логистике и цепочке поставок и ограничениям на передвижение людей, является не только краткосрочной проблемой, но и оставит свой след в долгосрочной перспективе», — сказал Хильдебрандт в ответе по электронной почте. В CNN Business.
«В то время, когда иностранные компании страдают экономически, мы ищем четкие сигналы о том, как правительство Китая поможет облегчить бремя с помощью программ помощи», — добавил он.
«Интроверт. Мыслитель. Решатель проблем. Злой специалист по пиву. Склонен к приступам апатии. Эксперт по социальным сетям».
More Stories
Генеральный директор Japan Tobacco заявил, что корректирует цепочки поставок для поддержания российского бизнеса
Ограничительные меры ЕС пересмотрены – POLITICO
Иностранные компании помогают России сохранять стабильность, несмотря на санкции