Россия возобновляет контроль над капиталом во время войны, поскольку Путин приближается к выборам

(Блумберг) — Российское правительство вновь вводит более строгий контроль за движением капитала, несмотря на возражения центрального банка, по словам людей, знакомых с ситуацией, в попытке сохранить более тесный контроль над рублем, пока Владимир Путин готовится к президентским выборам.

Самые читаемые от Bloomberg

Неожиданное заявление поздно вечером в среду ввело меры, которые продлятся в течение следующих шести месяцев, периода, который включает кампанию Путина на пятый срок на выборах, запланированных на март. Они заставят 43 группы компаний-экспортеров, в том числе основные нефтедобывающие компании страны, продавать на внутреннем рынке прибыль от продаж за рубежом за рубли для обеспечения валютных поставок.

Эффект был незамедлительным: в четверг российская валюта приближалась к своему лучшему дню в году. По состоянию на 14:40 в Москве он вырос на 3,1% по отношению к доллару, восстановив некоторые потери после третьей по величине девальвации валюты на развивающихся рынках в этом году.

Это решение знаменует собой возврат к столь же жестким требованиям, которые были введены вскоре после вторжения в Украину в феврале 2022 года, когда рубль упал, и которые были отменены только после восстановления валюты. За последние несколько месяцев стоимость рубля упала до психологически важного уровня в 100 рублей за доллар, отчасти из-за ухудшения торговли и увеличения затрат на финансирование войны.

«Основная цель этих мер — создание долгосрочных условий для повышения прозрачности и предсказуемости валютного рынка и снижения возможности валютных спекуляций», — заявил первый вице-премьер Андрей Белоусов.

Правительство форсировало этот вопрос, несмотря на мнение Банка России о том, что контроль за движением капитала по-прежнему не нужен, что позволило чиновникам выйти из тупика по поводу того, как стабилизировать валюту, по словам людей, знакомых с этим делом, которые говорили на условиях анонимности для обсуждения. непубличные обсуждения. Они сказали, что центральный банк участвовал в недавних обсуждениях, но не был проинформирован о решении заранее.

История продолжается

Кремль готовился к президентским выборам, чтобы обеспечить решительную победу Путина и продемонстрировать, что он сохраняет полную поддержку россиян спустя почти 18 месяцев после начала нерешительной войны на Украине. Поскольку в этом году рубль потерял четверть своей стоимости по отношению к доллару, валюта все чаще рассматривается как барометр здоровья экономики в целом и источник давления на потребительские цены.

Путин может выдвинуть свою кандидатуру на переизбрание в ноябре следующего года, сообщает газета «Коммерсант».

Что говорит Bloomberg Economics…

«Тот факт, что правительство и Банк России видят необходимость координации продаж и покупок твердой валюты, свидетельствует об ухудшении ситуации на внутреннем валютном рынке — он сейчас считается слишком мелким и неликвидным, чтобы работать беспорядочно. Эти меры вряд ли смягчит давление в долгосрочной перспективе», но может увеличить предложение иностранной валюты в ближайшие недели и месяцы.

— Александр Исаков, российский экономист.

Падение российской валюты за доллар более чем на 100 фунтов в августе возобновило дебаты в Москве по поводу контроля за движением капитала. В то время Россия предпочла принять неформальные меры, чтобы обеспечить наличие достаточного количества иностранной валюты на внутреннем рынке, в то время как центральный банк резко повысил процентные ставки.

Чиновники ранее признавали свои разногласия по этому вопросу: Банк России защищал монетарные меры, такие как повышение процентных ставок, и объявлял, что воздержится от покупки иностранной валюты в этом году для поддержки рубля. В прошлом месяце министр финансов Антон Силуанов, призывавший к более жесткому подходу, пообещал, что «мы продолжим поиск общего решения».

В заявлении в четверг центральный банк подчеркнул, что его денежно-кредитная политика и торговый баланс являются «двумя основными факторами стабильности валютного рынка». Объявленные правительством меры, которые оно назвало «целевыми», могут «улучшить ситуацию с ликвидностью и способствовать снижению краткосрочных колебаний на рынке».

Согласно новым правилам, власти будут определять количества и другие детали механизма обязательных продаж, при этом некоторые компании обязаны сообщать властям о своих сделках. В заявлении правительства упоминался указ президента о введении контроля над капиталом, но этот документ не был опубликован.

По словам человека, знакомого с ситуацией, указ не будет обнародован полностью и имеет пометку «для административного использования».

Эти меры дают властям необычайную степень контроля. Росфинмониторинг и Центробанк смогут видеть планы некоторых компаний по покупке и продаже иностранной валюты на местном рынке.

Согласно сообщению, представители Росфинмониторинга также будут отслеживать и обеспечивать соблюдение некоторыми компаниями правил контроля за капиталом.

Читать далее: Почему Путина беспокоит волатильность российского рубля

С точки зрения правительства, приближающиеся выборы оставляют власти перед политическим выбором, говорят люди, а продолжающаяся напряженность на валютном рынке означает ужесточение ограничений на движение капитала.

Экстренное повышение процентной ставки центральным банком в августе, за которым последовало еще одно повышение в прошлом месяце, не смогло остановить падение валюты, в результате чего на прошлой неделе рубль вернулся к 100 за доллар.

«Повышение процентных ставок само по себе неэффективно, потому что один из механизмов, посредством которого они обычно поддерживают местную валюту – кэрри-трейд – был нарушен санкциями и контролем за движением капитала», – сказала Татьяна Орлова из Oxford Economics. «Возврат этого конкретного типа контроля за капиталом должен помочь».

Рубль находится под давлением, поскольку спрос на твердую валюту в России растет на фоне восстановления импорта в то время, когда экономика подвергается международным санкциям из-за войны. Крупнейшие российские экспортеры, основные поставщики иностранной валюты, столкнулись со значительным снижением экспортных доходов.

Публично центральный банк отрицает наличие напряженности в отношениях с Кремлем по поводу контроля над капиталом.

«Между моей позицией и позицией президента по этому вопросу нет противоречий», — заявила депутатам в четверг глава Банка России Эльвира Набиуллина, сообщает государственное агентство «РИА Новости». Она добавила, что большинство предприятий по-прежнему освобождены от ограничений, которые носят временный характер и будут тщательно контролироваться для обеспечения их эффективности.

«Настроения на валютном рынке сейчас меняются», — считает аналитик БКС Василий Карпонин. «Крупные импортеры могут отдохнуть от покупки иностранной валюты, ожидая падения курса рубля в результате принятых мер».

Самые читаемые по версии Bloomberg Businessweek

©2023 Bloomberg L.P.